通常用到的贸易条件是指出口价格指数与进口价格指数之比。近几年中国出口价格水平不断下降，而进口价格却有上涨趋势，因此许多学者通过计量 方法 计算 指出，中国的纯贸易条件在近些年一直处于恶化状态。
钟伟教授在“新双轨制复归 中国改革不能承受之重？”一文中指出，汇率的扭曲也正在给中国带来损失，仅以中日贸易而言，1990－2002年间，日本输华产品价格上涨了3％，而中国输日产品价格下跌了19％，中国每年损失的外汇高达1.9万亿日元，是2002年度日本对华直接投资的10倍。从2001年下半年开始，美元急剧贬值，这给中国外贸商品的定价带来了 影响 ，假定人民币跟随美元，对欧元和日元等每年贬值5％左右，再假定加工贸易利益不受人民币汇率波动的影响，每年一般商品出口在2000－3000亿美元左右，那么 目前 中国外贸方面因汇率定值不当的损失，大致在1000亿人民币左右。
中国纯贸易条件恶化是一个明显的事实，这里不过多探讨。但人民币升值是否能改善中国的贸易条件却是需要深入探讨的 问题 。改善中国纯贸易条件的主要途径是提高中国出口产品的价格。前面已经 分析 指出，人民币升值之后，中国出口商品以外币标价的价格是否上涨将取决于多个因素。人民币升值带来贸易条件的改善，只能体现在人民币升值之后，导致国内出口商人民币收入减少利润下降，为了保持原有的利润水平而主动提高出口商品在国外的售价。但这种提高价格的行为受到国内出口商或者生产商的成本水平和国外竞争对手的成本水平和竞争能力的制约。
鉴于目前中国的许多劳动密集型产品受到了国外产品的激烈竞争，为了在保持出口产品的国际竞争力，在人民币升值之后提高出口商品售价的操作空间不大，很可能是人民币升值之后大幅度地降低了出口商的利润水平和国际竞争能力，而对于贸易条件的改善却并没有多大帮助。
第三，人民币升值有利于中国 企业 的跨国投资活动？
关于这个问题，人民币升值确实有利于降低中国企业对外投资和兼并的成本，但是在人民币不可自由兑换，以及维持结售汇制度的前提下，和节约进口商进口成本的情况类似，并不能节约国家的外汇支出，对外投资企业的节约体现为国家的亏损。
综合来看，由于国家掌握着本币的发行，人民币升值带来的以本币衡量的损失对国家来说不是一个严重的问题，至多带来一定程度的通货膨胀，严重的问题是人民币升值幅度不适当而造成外汇收入减少，出现国际收支逆差，那么对外直接投资和扩大进口都是不可持续的，并且可能造成本币的大幅度贬值。所以，以人民币升值有利于企业进口和有利于中国企业进行跨国投资和并购为理由推动人民币升值，一定要以不严重伤害出口竞争力，以能够保持国际收支平衡为前提。
至于人民币升值多大幅度才可以享受到这些所谓的利益，是难以确定的。考虑到对人民币升值投机的压力一直存在，目前短期内最好的办法就是不动汇率，保持稳定，维持目前稳定的能被大家都接受的利益分配格局。即使改变汇率水平也必须坚持主动性、可控性和渐进性的原则，必要时要保持改革措施的可逆性。
参考 文献 ：
1. 赵庆明：“走出人民币升值认识误区”，网址：http://yjwk.cninfo.com.cn/finalpage/2005-04-29/15333243.html。
2. 杨帆：“人民币汇率争论与中国进出口的价格辩证”，网址：http://finance.sina.com.cn/economist/jingjixueren/20041229/23141260146.shtml。
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