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资产证券化：短期直接融资的新途径 |
| | 一、 ABCP概述起源于美国的资产证券化是20世纪70年代以来一项重要的金融创新，它给银行带来了新的发展机遇，改变了传统的投融资体制，引起了金融领域的巨大变革。资产证券化的发展带来了一种新的短期融资工具——资产支持商 |
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论住房抵押贷款支持证券的法律风险 |
| | 最近，从中国银行的“森豪公寓”骗贷案到浦发银行的”姚康达事件”，我国商业银行假按揭案件不断浮出水面。由于假按揭行为具有隐蔽性，一旦商业银行将这些住房抵押贷款证券化，住房抵押贷款支持证券（Mortagae-Backed Security |
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证券回购在货币政策中的作用 |
| | 回购交易就是用证券来获得现金并签订协议在将来的某一天购回证券。证券可以作为现金贷款的担保，现金也可以作为证券贷款的担保。回购包括三种类型：标准的回购协议（standard repurchase agreement）、购回/售回交易（buy-se |
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住房抵押贷款证券化的证券品种设计研究 |
| | 一研究背景2005年12月15日,中国资本市场上一种创新投资品种正式发行,由中国建设银行作为发起机构的国内首单个人住 房抵押贷款证券化产品——“建元2005-1个人住房抵押贷款支持证券”正式进入全国银行间债券市场 住房 |
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中国股票市场的发展：一个国际比较的视角 |
| | 摘 要：本文以在20世纪90年代建立的具有一定规模的13个转轨国家的股票市场作为比较对象，从规模、流动性、融资功能、投资回报以及股价的信息含量五个侧面和维度对中国股票市场的发展进行了评价，结果发现，中国股票市场在规 |
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我国证券市场国际化的回顾与展望 |
| | 〔摘要〕 中国证券市场二十多年来在证券投资、证券筹资、证券商等方面逐步开放，QFII、QDII和股权分置改革等证券市场的法规政策在其中发挥了重大的推动作用。未来我国证券市场国际化的发展方向是：坚持循序渐进原则，既要促进 |
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Ｈ股回归及其对Ａ股市场的影响 |
| | 内容提要：随着内地经济以及股市的发展，原来赴香港上市的H股企业纷纷回归A股市场上市融资。针对这一现象，本文回顾了H股企业回归A股市场的历程、原因、背景、呈现出的特点及其对A股市场的影响。H股企业的回归，为内地投资者 |
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中国证券市场与国际主要市场相关性的行业特征分析 |
| | 摘要：通过对中国证券市场中主要行业与香港、美国和日本市场之间相关性的现状和变化趋势进行比较分析，研究结果表明：首先，尽管中国证券市场中各行业的国际相关性水平相对较低，但从总体上有增强的趋势；其次，不同行业国际 |
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机构投资者对IPO定价效率的影响分析 |
| | 摘要:本文通过对沪深两地1996年至2006年A股市场IPO样本的研究发现： IPO抑价率与IPO政策变量及机构投资者参与程度显著负相关。机构投资者参与询价和发行配售，对IPO抑价率的降低起到了显著的作用，有利于提高市场发行定 |
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股权分置改革承诺的履行监管与股东权益保护 |
| | 摘要：股改后非流通股东的承诺的履行关系到流通股股东的切身利益。本文在股改承诺法律界定的基础上，对非流通股股东可能违反承诺的情形作了预测，并对具体违反承诺情形的认定和法律责任进行了研究，提出了构建我国违反股 |
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美国股票期权激励的经验和启示 |
| | 内容提要：我国股票期权薪酬激励的实践刚刚起步，而美国有着丰富的实践经验和理论研究。本文介绍了美国在1990年代期权薪酬盛行的几个原因：将股票期权激励视为强调股东价值的一个新重点、公司治理的变化、牛市、管理人员的 |
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论混合资本工具的资本管理功能 |
| | 内容摘要：混合资本工具特有的股权属性使之成为商业银行一项新型资本管理工具。本文根据我国商业银行资本管理的趋势要求，通过几种商业银行资本工具比较来研究混合资本工具对我国商业银行资本管理的资本管理功能，并对混 |
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交叉上市、风险分散与溢出效应 |
| | 摘 要:本文从非交叉上市公司对交叉上市的市场反应入手，利用对比公司法（Matched Firm Approach）和事件研究法，实证分析了交叉上市对国内非交叉上市公司带来的影响。分析表明，我国的交叉上市政策增强了国内股票市场的风 |
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中国证券投资者权益保护基金引入影响与绩效机理 |
| | 摘 要：本文从中国证券投资者保护基金成立的背景入手，探讨了基金运行模式与赔偿内容的特点；提出了借助绩效视角，对证券投资者权益保护基金的引入影响和绩效形成机理进行梳理的思路；在阐述和借鉴利益相关者理论的基础上 |
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资产出售的财富效应存在吗？ |
| | 摘 要：本文运用聚类分析与事件研究法对我国上市公司不同资产出售动机的市场反应进行研究。结果表明：以降低财务风险，改善财务状况、美化报表为动机的资产出售的市场反应是显著消极的；而以经营战略调整为动机的资产出售， |
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禁止卖空机制与投资者行为退化的模型分析 |
| | 一、卖空机制的相关研究卖空机制对投资者行为影响的系统研究始于Miller。Miller(1977)认为，由于禁止共同基金卖空股票(市场仅允许有限卖空)，在股票上升超过基本价值时，市场力量较强的一方不能通过卖空充分套利，股票价格 |
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论多层次资本市场与民营企业创新 |
| | [摘要]新型工业化条件下民营企业必须走集成创新之路，而资本市场则是民营企业实现集成创新的重要平台。因此，构建适合民营企业特点的多层次资本市场具有极其重要的战略地位。其基本思路是：稳步推进有条件的民营企业进入 |
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股市反馈交易行为特征分析 |
| | [摘要]本文以Shiller-Sentana-Wadhwani提出的理论模型为基础，使用非对称GARCH模型来拟和波动率的变化对上海证券市场上的反馈交易行为进行了实证检验。检验结论认为，在风险较低的时候，上海证券市场更多的表现出更多的 |
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资产证券化的问题与政策建议 |
| | 内容提要：资产证券化的本质是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产，通过一定的结构安排，转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。我国发展资产证券化在人才、合格资产以及资本市场体系、法律体 |
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我国资产证券化发展现状、障碍及发展策略 |
| | 内容摘要:本文对资产证券化相关理论进行了简要叙述，介绍了我国资产证券化的现状，对发展资产证券化的障碍因素进行了分析，提出了我国资产证券化发展的策略。关 键 词:资产证券化 资产证券化发展策略 一、资产证券 |
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香港权证市场发展给我国的启示 |
| | 权证是一种特定的契约。持有人有权利在契约到期日或到期日前的任何一个交易日，以约定的价格一行使价向发行人购买或出售一定数量的标的资产。权证的买方有权利决定是否执行履约，获得的是一个行使权利而不是义务，即选择 |
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我国证券市场投资者的认知偏差分析 |
| | 一、证券市场上的认知偏差投资者作为证券市场的行为主体，其最主要的特征就是依据市场信息做出投资决策。从投资者接受各方面的信息到最终做出投资决策，要经历一个复杂的处理过程。研究表明，投资者的行为表现并非完全理性 |
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推行ＱＤＩＩ加快我国资本市场国际化的路径思考 |
| | 摘要:QDII是在货币没有实现完全可自由兑换资本项目尚未开放的情况下,有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排本文分析了推行QDII对我国资本市场的积极作用,并从审慎推进加快配套制度建设主动 |
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资产证券化中债权资产转让的法律标准 |
| | 摘要：在资产证券化交易中，资产转让是一个基本交易环节。债权资产的转让必须符合真实出售的法律标准。真实出售的法律标准涉及追索权、剩余索取权、赎回选择权、交易价格的确定、对应收款账户的控制权等基本问题。为了推动资 |
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我国ETF异常净赎回分析 |
| | 摘 要：近期我国ETF①市场出现了大规模异常赎回而导致资产规模大幅下降的异常现象。本文对这一异常现象分析后发现其主要原因可能是：(1) 我国市场为弱式有效市场，被动式投资业绩不如主动式投资；(2) 成份股经常出现涨停而 |
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ST股票涨跌与大盘指数涨跌关系之实证研究 |
| | 内容提要：ST股票是我国上市公司股票中较为特殊的一个群体，在实务和理论界，人们很关注它，并对它进行了比较多的研究。本文主要通过实证方法研究ST股票的涨跌与大盘指数涨跌之间的相关关系，结果表明它们之间不存在着“跷 |
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均衡股票市场理论及其对我国的启示 |
| | 内容提要：在以完善的市场制度为依托、市场机制充分发挥作用、经济当事人具有贝叶斯理性并能无障碍获得市场信息条件下，股票市场能够实现均衡并发挥其经济功能，这是均衡股票市场理论的基本内容。依据均衡股票市场理论，要 |
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国外投行盈利模式分析及对我国券商发展的启示 |
| | 一、问题的提出 我国券商在政策的呵护下诞生、成长，行业垄断和封闭使其在相当长的时期里获得了远远超过社会平均利润水平的超额利润率。数据显示，1992年至2001年，券商一直保持着20%以上的高利润率。但自2001年国有股减持 |
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澳大利亚资产证券化市场的发展及对中国的启示 |
| | 内容提要：澳大利亚资产证券化市场的起步与中国大致相同，但目前已发展成为亚太区最活跃的证券化市场。其成功经验对我国资产证券化市场的起步和发展具有重要的借鉴价值。本文从市场发展、监管规则、法律、税收与会计、操作实 |
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