一、企业财权是企业所有权的核心内容
企业财权是关于企业财务方面的一组权能。其内容包括哪些？目前有不同的看法。对企业财权的概括，有《公司法》规定的投资权、融资权、财务预决算审批权、资产处置权和财务分配权；有郭复初（2001）提出的筹资权、投资权、留用资金支配权、成本费用开支权、定价权和分配权；有伍中信（2001）提出的筹资权、投资权、收益分配权、资金调度权和其他财权；有李连华（2002）提出的出资者终极财权、企业法人财权及其被分割所形成的明细财权。
事实上，由于企业财务活动的复杂性和企业财务主体的多元性，企业财权是一个具有多维度的概念，其内容不是能用几项权能所全部概括的。我国根据各项财权的内在关系，将企业财权划分为财务收益权和财务控制权两大类。其中，财务收益权是指对企业总收入扣除折旧费、材料成本和劳务成本之后的剩余的要求权；财务控制权是指对企业财务施加影响和监控的权利，既包括合同控制权，也包括非合同控制权。两者的关系是：财务收益权是安排财务控制权的主要依据，而财务控制权则是实现财务收益权的重要保证。可见，企业财权的这种划分，对于我国研究企业财权安排和企业治理问题是非常重要的。
企业财权是企业所有权的核心内容。企业所有权是企业剩余索取权和控制权。从企业所有权安排的性质和内容看，无论是企业剩余索取权还是企业控制权，其核心都表现在财务方面，即企业剩余的表现形式是财务收益，企业控制权的核心是财务控制权。这是因为企业财务是企业生产经营活动的综合反映，是企业的中枢神经，是各种利益关系的焦点，所以掌握了企业财权，控制了企业财务，对企业经营者来说，就等于牵住了“牛鼻子”。可见，一个企业如果缺乏必要的财权，就不可能与市场建立密切联系，也就不可能成为真正的企业；一个企业如果缺乏必要的财权，就失去了应有的独立性，其权益也就难以维护。所以，各国《公司法》和公司章程所规定的许多战略性决策和权利安排基本上都是以财务为基础的，都直接与财务收益权和财务控制权有关。
值得指出的是，企业财权作为企业所有权的核心内容，显然不同于财产所有权。财产所有权与产权是等价概念，通常是指对财产的占有权、使用权、收益权和转让权。张维迎认为，财产所有权是交易的前提，企业所有权是交易的结果，把两者区别开来对理解企业财权安排是非常重要的。杨瑞龙和周业安认为，对一个企业合约来说，财产所有权是订立合约的必要前提，而企业所有权则是它的真实内容或客体。
可见，参与企业合约签订的前提条件是签约人必须对其财产（包括财务资本和人力资本）拥有明确的产权，而这种产权交易的结果则形成了包括企业财权在内的企业所有权。然而，目前有的学者把企业财权和财产所有权混为一谈，认为“企业财权是财产所有权中最核心的权能”，甚至有的学者还认为“企业财权相当于通常所说的财产权或物权”。显然，这些观点的提出并不利于我国研究企业财权安排和企业治理问题。
二、企业财权安排应体现利益相关者合作逻辑的思想
何谓企业的利益相关者？中外学术界有诸多不同的看法。笔者认为，作为企业的利益相关者至少应符合以下四条标准：一是必须向企业投入了专用性资产；二是必须分享企业剩余；三是必须承担企业风险；四是必须分享企业控制权。符合这四条标准的利益相关者就是目前主流经济学中所关注的“真实的利益相关者”。
其主要包括：①出资者，既包括国家和自然人两个终极所有者，也包括企业出资者。出资者向企业投入了权益资本，就要以股利的形式分享企业剩余，也要以其投入的资本额承担企业风险，同时还要保留对企业必要的控制权，如经营者选择权、收益分配权和重大决策权等。②债权人，尤其是银行。银行作为企业的最大债权人向企业投入了债务资本，就要以利息的形式分享企业剩余。尽管本金和利息都具有固定支付的特征，但由于银企双方的利益非均衡性、目标不一致性、信息不对称性以及信贷环境的不确定性，就会导致企业的“后机会主义”行为的发生，从而使银行也存在着收不到本息的风险。为了降低这种风险，银行必须通过信贷合约、破产机制等制度安排来参与企业控制权的分配，以对企业行为施加影响和约束。③职工，包括一般职工和经营者。他们都为企业投入了人力资本，需要从企业剩余分配中获得相应的报酬，同时也要承担报酬减少和失业的风险。为了降低这种风险，企业必须通过一定的制度安排使他们参与企业控制权的分配。正如布莱尔所说，人力资本的专用性使职工要承担特定的投资风险，特别是与人力资本相关的风险。因此，职工有较强的动机来监督企业资源的有效使用。④政府。其为企业提供了“公共环境资本”（包括制定公共规则、优化信息指导、改善生态环境等公共产品），就要从企业剩余分配中获得税收。同时，由于信息不对称和企业剩余不确定，政府也要承担税收风险。所以，政府应当取得相应的企业控制权。此外，企业的利益相关者还有与企业具有专用性契约关系的大客户和大供应商，他们都为企业提供了较稳定的“市场资本”。由上述可知，这些利益相关者对任何一个企业来说均是不可缺少的。
经济全球化与世界所得税制改革
加强保险企业财务风险管理