①尽管李建军、田光宁（2000）在《 中国 融资结构的变化趋势 分析 》一文中并没有明确指出他们所讲的“我国公司”就是国有 企业 ，但由于我国上市公司80%以上由国有企业改组而成（佘运久，2001；p.64），因此，依其上下文所指理解为国有企业应该可以的。
②到 目前 为止，我国国有企业以公司债券方式进行直接融资的总额仍然很小。1998年我国有15家公司发行了24.65亿元公司债券，1999年1月1日到11月1日，又有12家公司发行了27.2亿公司债券（郑振龙等，2000年）。因此，这里所指的直接融资可近似地看作股权融资。
③在我国 社会 事实上是一个“强政府、弱市场”的格局下就更是如此。
④事实上，目前我国非公有制 经济 特别是私营经济的融资次序与正统西方经济 理论 的结论是一致的。
参考 文献 ：
[1]时光、罗晓芹、范钛、吉松涛.中国证券市场概论[m].成都：西南财经大学出版社，2000.
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[4]尼古拉斯•r.拉迪.中国：未完成的改革[m].北京：中国发展出版社，1999.
[5]郑振龙等.中国证券发展简史[m].北京：经济 科学 出版社，2000.
[6]李建军、田光宁.中国融资结构的变化趋势分析[j].财经科学，2000，(6).
[7]佘运久.资本市场的协调发展[ m].北京：中国发展出版社，2001.
the institution arrangement for fiscal depressing :rethinking of soe’s financing order
abstract: in contract to the classical theory about the structure of firm financing, the financing order of soes in china is reverse. it contains profound political economics meaning. in fact the financing order is decided by central government maximizing its legitimacy and alleviating the finance affording. if the chinese soes’ financing order is analyzed only according to the classical theories without the background of china’s transition economy, the analyses are not proper.
keywords: financing order; schumpeter-hicks hypotheses
中国财政风险的制度特征：“风险大锅饭”
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